作者:老刀
来源:联商网站
12月23日,腾讯控股发布公告称,腾讯要将持有的京东股票以派息的方式,分给腾讯的股东。腾讯股东每持有21股股份所获得的中期股息,派发1股京东A类普通股。若按照当前京东每股258.4港元计算,这次腾讯的派息,每股可获得12.3港元的收益。
待分派的457,326,671股京东集团A类普通股相当于腾讯持有京东集团A类普通股约86.4%以及于2021年12月21日京东集团已发行股份总数约14.7%。
根据京东向美国SEC递交的文件,截至2021年2月28日,腾讯通过全资子公司黄河投资有限公司持有京东527207099股A类股票,持股比例为16.9%,为京东第一大股东,享有4.6%投票权。
此次派息完成后,腾讯持有京东的股权将从16.9%降至2.2%,届时,持有京东13.5%股权的刘强东将成为京东第一大股东。
腾讯从2014年开始投资京东,时至今日恰好七年,在婚姻上有七年之痒之说,意指婚姻进入第七年之后会出现一些危机。
受此消息影响,京东集团今日开盘一度跌11.17%,随后跌幅收窄到7.5%。
腾讯抛出了京东这个大哥也引发了旗下一众小弟的瑟瑟发抖,腾讯系企业纷纷大跌,哔哩哔哩、美团、快手的跌幅分别为5.69%、3.21%、2%,拼多多美股盘后跌3.66%。
01
投资者腾讯有没有梦想?
2018年,有媒体人批判腾讯,说“腾讯没有梦想”,那篇文章引起很大的轰动,据传马化腾亲自回应。这篇文章重点批判腾讯丧失产品能力和创业精神,变成一家投资公司。文章写到:
2011年初,在一次讨论“什么是腾讯开放能力”的总办会上,马化腾让与会的16名高管,每个人在纸上写下他们认为的腾讯核心能力,总共得出了21个答案。最后他们定下了两个核心能力:一个叫作资本,一个叫作流量。
资本这个词正是刘炽平主张的,他认为通过资本形成结盟关系,既可以实现开放的目的, 同时也可以让腾讯庞大的流量资源获得一次资本意义上的释放。
到今天,腾讯依然是投资领域的王者。且不论有没有梦想,腾讯手握巨大的流量,如何将这样的流量再一次实现“资本意义上的释放”,显然是腾讯另外一条非常重要的致富之路。
据披露,腾讯在2021年依旧是当之无愧的“投资之王”。据IT桔子数据显示,腾讯系(主体包括腾讯、阅文集团、腾讯音乐娱乐集团、腾讯云、腾讯众创空间)在今年一共投资了251家公司。其中投资了60家游戏公司,可以说是“六天投一家”。
刘炽平曾在2019年的一次对外演讲中,将腾讯的合作伙伴分为三大族群:To C合作伙伴、To B合作伙伴、投资领域的合作伙伴。他强调,对外投资为腾讯打开了很多To C和To B的新领域,让公司能够与一个比腾讯更大、更丰富的生态进行合作。
截至今年三季度末,腾讯对外投资的公允价值为1.2万亿元。
对被投企业来说,看中的自然是腾讯通过社交平台带来的流量分发。另外,大众总喜欢拿腾讯投资与阿里投资做比较。腾讯投资更加佛系,对被投企业的经营管理干预更少,更多地追求财务回报,但是阿里的风格彪悍,投资了就想掌控,结果玩死了很多被投企业(比如虾米音乐)。所以,当初的美团,正因为与阿里理念不合,王兴愤然转向了腾讯的怀抱。
02
与京东相爱七年为什么放手?
2014年3月,京东美股上市前夕,腾讯大笔投资京东,这不仅让京东估值比上一次融资时实现翻倍,双方也由此开始了近8年之久的深入战略合作。
2014年5月,京东美股上市,腾讯再次以发行价参与认购,成为京东第一大股东。截至2021年9月30日,腾讯持有京东16.99%的股权。
2019年3月,前述战略合作协议已到期,双方于2019年5月续签合作协议,为期3年。根据这份协议,腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,双方将继续在社交媒体服务、广告采买和会员服务等领域继续展开合作。
实际上,至少在2022年5月前述续约的战略合作协议到期之前,腾讯与京东签署的战略合作协议仍然有效,所以尽管有此次派息式减持,腾讯与京东在业务上的合作,并不会受太大影响。
腾讯此次放手京东,官面上的说法是:投资发展期的成长型企业一直是腾讯投资的主要战略方向,而当被投企业有持续自筹资金能力时,则选择在适当情况下退出。也就是说,京东已经不再是“发展期的企业”,京东长大了,自己也不缺钱了,所以腾讯选择退出。
如此看来,腾讯好像是“活雷锋”,专门帮助处于资金饥渴期的“穷青年”。但实际上,背后可能有以下几个方面的原因:
第一,在大环境的政策导向之下,平台型企业需要控制自身规模和发展边界。腾讯投资了数百家企业,无论股权高低,都被视作腾讯系,这是十分敏感的。
第二,近年来,京东发展稳定。今年以来,在宏观政策导向之下,互联网企业普遍日子不好过,未来有可能会更不如过去那般风光无限。所以,无论阿里、京东还是美团,股价在今年纷纷下跌,但是,据统计京东的跌幅是最小的,比最高点只下跌了约30%。
这个时候退出京东可能会比以后任何时候更恰当,或者可以认为,腾讯发现京东可能已经达到了增长的顶点,所以选择退出。
第三,腾讯抛出的京东14.7%的股份,并没有直接投向二级市场,而是将这批股份分给了自己的股东,避免了京东股价大跌。
第四,腾讯在京东虽然是第一大股东,而且刘炽平是京东董事,但是,腾讯在京东的投票权不到5%,等于毫无话语权。不如早点退出。
从京东的角度来看,随着业务模式不断成熟,市场份额日趋稳定,京东也不太在乎腾讯的流量加持。
七年之后的京东已经不再是当初的京东,其GMV实现了超过10倍增长,并实现了自我造血。根据最近一期财报,京东第三季度净收入为2187亿元,同比增长25.5%。非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润为46亿元,2020年同期为53亿元。非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净利润为50亿元,2020年同期为56亿元。这部分亏损主要来自于京东物流以及新业务的投入加大。
03
腾讯需要更大的担当
从互联网转向助力实体经济,这是政策导向,也是在今后一段时间内,巨头型互联网企业需要领会的精神和承担的责任。
马化腾11月初在2021腾讯数字生态大会上表示,“数实融合”要“兴实业、做实事、靠实干”。对实体产业的价值助力有多少,是衡量产业互联网发展的重要标准。
硬科技企业正在成为腾讯投资的重点方向之一。今年12月,腾讯参与了GPU芯片研发公司摩尔线程的20亿元A轮融资,此前腾讯还持续参与了芯片制造企业燧原科技的多轮早期融资。
根据三季报,腾讯近期业绩表现明显承压,公司第三季度收入同比增长13%达到1423.7亿元,实现净利润(Non-IFRS:非国际财务准则)317.5亿元,同比下降2%。这是腾讯近十年来首次出现净利润(Non-IFRS)下降。第三季度,腾讯回购了约26亿港元的公司股份,合计558.18万股,且已被注销,旨在长远提升股东价值。
而在第三季度财报分析师电话会议上,腾讯管理层也曾公开表态,会持续加大对于新兴行业的战略投资,同时也会考虑到投资回报率以及周期问题。
除了京东之外,腾讯手上还持有多家互联网企业的股份,美团、拼多多、唯品会、B站、快手,持股比例分别为17.18%、15.63%、9.48%、11.38%和17.32%,并位居美团的第一大股东。
如果按照腾讯退出京东的逻辑,下一个退出的,很有可能是唯品会。这也是腾讯彻底放弃电商梦想的一个验证。