拉夏贝尔，凉了？

电商零售头条 2021-10-27 17:11:26

撤柜，倒闭，一天平均要关闭12家门店。被强制执行8亿，连总部大楼都出租了用来抵债！

当这样的词语，出现在一家上市公司身上的时候，你会不会下意识地认为这样的公司要退市了？

这个品牌叫做拉夏贝尔，可能大部分的人都没有听过这个名字，没有概念。打个比方，ZARA大家都知道吧，在拉夏贝尔的巅峰时期，是可以被称作为“中国版ZARA”。

可就是这样的巨头企业，从9月1日至今，多次被列为被执行人，被执行标的达到了86万余元，这还仅仅是9月的1/3而已，要是看前几个月，更是“惨不忍睹”。

2021年开始至今，拉夏贝尔被强制执行次数超过了40次，总金额已经达到了8亿元人民币，平均下来，几乎每月就是1亿元。不仅如此，拉夏贝尔还面临着金额约为73亿的高额负债，。

要知道，从拉夏贝尔8月30日发布的半年报来看，上半年公司的营收才仅有2.78亿元。资不抵债，不得不断臂求生！

关店，出租总部大楼，卖出名下的子公司来还债。

这不禁令人唏嘘，究竟是什么，让曾经的时尚集团走向如今的“颓败”呢？

01.

曾经风光无两

如今断臂求生

拉夏贝尔是一家多品牌运营的自有品牌服装连锁零售企业，由邢加兴于1998年在上海创立。

2014年，拉夏贝尔于香港联合交易所主板上市。2017年，公司于上海证券交易所上市。

它可以说是第一家“A+H”上市的服装企业。在A股上市的初期，拉夏贝尔的股价一度从10元涨到31元，涨幅高达193% 市值一度高达120亿元，一时风光无两。

在它的巅峰时期，喊出“3年新增3000个网点”的口号，门店数量从3340家，增加到了9674家，近万家。相当于相当于平均每个地级行政区有29家拉夏贝尔门店。

可以说，在前几年，拉夏贝尔为当之无愧的国内女装第一品牌。

我们从财报的数据上看，拉夏贝尔的营业收入看似是从2019年开始下降，但净利润从2016年就已经开始恶化了。值得注意的是，公司2018年和2019年的扣非净利润分别为-2.45亿元和-22.1亿元。

在2020年一季度，拉夏贝尔财报显示营收为10.02亿元，同比下降57.75%；归属净利润-3.42亿元，同比下降3609%；扣非净利润为-3.49亿元，同比下降803%。继续亏损。

在2016年之前，中国服装行业非常景气，高速发展。

到了2018年，全国服装销售量为540.6亿件，相较2017年的719.1亿件下降近四分之一。这个时候服装行业其实已经是在走下坡路了。

而正巧，这个时候的拉夏贝尔，由于之前定下的3000个网点小目标，已经在全国都增加了网点。那随着而来的，是随着扩张带来的高额成本和巨量的库存。

这对当时的拉夏贝尔来说是致命的。但是拉夏贝尔在当时并没有随着市场的改变，而去调整自身的经营模式，结果导致公司经营业绩不断下滑，拉夏贝尔的资金压力也越来越大。

到了2019年年末，拉夏贝尔的资产负债率已经高达85.59%。

面对不利的局势，为了扭亏为盈，拉夏贝尔采取了各种手段。在2019年的上半年，拉夏贝尔就已经开始着手甩卖资产还债，连总部大楼都出租了用来抵债！

02.

步步紧逼

退无可退

但是就目前被执行的情况看来，拉夏贝尔想依靠变卖资产的方式来获得重生，显然是失败了。

对此，拉夏贝尔也总结了自身失败的原因。并在业绩亏损中说明。

第一，拉夏贝尔加快关闭亏损及低效门店，国内经营网点数量已由年初的9269个降至年末的4800余个。由于已关闭门店的经营亏损以及一次性确认装修摊销费用，导致亏损4亿元-4.5亿元。

第二，为加速经营现金回流，拉夏贝尔加大旺季货品销售力度及折扣力度。报告期末，其存货比年初减少约9亿元。受大众服饰零售市场低迷等因素影响，其销售毛利率同比有所下降，导致报告期毛利额较上年同期减少约6.5亿元。

第三，2019年由于平均贷款余额增加导致利息支出同比增加，总部大楼等基建项目投用转固导致折旧费用同比增加；此外，因2019年度开始适用“新租赁准则”，导致拉夏贝尔财务费用增加。上述事项累计增加费用约1.5亿元-2亿元。

第四，报告期内拉夏贝尔继续对投资项目进行全面梳理评估，停止新的对外投资，对不符合公司发展战略的项目予以退出，对严重拖累业绩和现金流的项目坚决进行处置，对经营结果大幅低于预期的项目减少或停止资金支持。由于部分投资项目自身经营亏损以及处置亏损项目，导致拉夏贝尔报告期内损失约3亿元。

种种原因导致拉夏贝尔沦为平庸。在这里不得不提一下拉夏贝尔名下的品牌，其旗下拥有La Chapelle、Puella、Candies等多种女装品牌。一度时期，是深受女性，特别是时尚女性喜欢的，也是风靡一时的。然而，近几年来众多子品牌发展并不理想。

但是由于品牌过多，门店过多，就会导致公司的战略调整无法兼顾多个品牌，结果库存堆积，最后又只能采取打折的方式，而这又将影响销售，从而形成恶性循环。多品牌矩阵的战略失败。

而在目前的股票市场上，拉夏贝尔早已经被ST，曾经风头不在。股价也是一度暴跌。

尽管看似已经跌入谷底，但九月以来，拉夏的股价还是颇为震荡。首先在7日连收四个涨停，连续涨停期间，该股累计上涨21.58%，累计换手率为6.94%。

不过到了第二日便盘中跌停，报2.66元，换手率3.37%。其次就是最近，14日拉夏盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%；15日拉夏又盘中跌停，报2.51元，换手率2.35%。

股价并不出彩，业绩也不出色。

从公司今年的半年报数据来看，上半年拉夏贝尔共实现营业总收入2.78亿元，同比下降79.60%，实现净利润-2.37亿元。而总营业收入，从2018年开始至2020年几乎是断崖式下降。

03.

不再年轻

如何自救？

要说如今的拉夏贝尔出路在哪？很难看得到。

但是但是对拉夏贝尔来说，说其是昙花一现，显然是不太合适的，也是不太公正的。但是从它的辉煌到衰落，也就短短的几年时间，又似乎与昙花一现很是相似。

其中最主要的原因，就是拉夏贝尔没有找到能够维持企业长久不衰的方法，没有能够把握住市场的核心机遇。没有能够实现从时尚走向品牌的转变。

服装市场更新的速度很快，更别说是女装市场，企业要想经久不衰，首先就必须找到自己的立足点，必须有自己的特点，而不是一味地追求时尚。

单纯追求时尚，一旦时尚不再，一旦跟不上时尚的脚步，就会出现问题。

所以，从拉夏贝尔的衰落中不难看出，中国服装企业在如何打造品牌方面，还是有很大的缺陷和局限性的，就是总想一夜成名，永远兴旺，总想用一种时尚占领市场。

而这，恰恰是服装企业之大忌。拉夏贝尔就犯了这样的错误。

所以，中国的服装企业，一定要有长远眼光，要打好基础，要找出自己的优势，创造自己的特点，打造自己的品牌。

尤其是企业文化，要围绕品牌而展开，而不是单纯的时尚。时尚的特点就是暂时效应，品牌才是永久效应。

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